الألوان الثلاثة - الأحمر والأبيض والأزرق - مستوحاة من العلم الفرنسي وتمثل الحرية والمساواة والإخاء. يرمز شعار النبالة في الوسط إلى استقلال وسيادة الأمة.

علم باراغواي هو واحد من الأعلام القليلة في العالم التي لها وجهان مختلفان. يظهر على الوجه الأمامي شعار النبالة الوطني، بينما يعرض الوجه الخلفي ختم الخزانة، مما يجعله فريدًا جدًا. على الرغم من أن الإيموجي يظهر الوجه الأمامي فقط، إلا أن هذه القصة الخفية تجعل العلم أكثر تميزًا.