A pesar de su sencillo diseño en rojo y blanco, es conocida como una de las banderas nacionales más antiguas del mundo. Existe una famosa leyenda que dice que se originó a partir de una anécdota sobre un duque que participó en las Cruzadas.

Según la leyenda, tras una batalla, solo la parte de una túnica empapada en sangre que estaba cubierta por un cinturón permaneció blanca, lo que se convirtió en la bandera actual. Gracias a esta historia, se considera más que una simple bandera nacional, un símbolo de la larga historia e identidad de Austria.