سه رنگ قرمز، سفید و آبی از پرچم فرانسه الهام گرفته شده‌اند و نمایانگر آزادی، برابری و برادری هستند. نشان ملی در مرکز، نماد استقلال و حاکمیت این کشور است.

پرچم پاراگوئه یکی از معدود پرچم‌های جهان است که روی و پشت آن متفاوت است. روی آن نشان ملی و پشت آن مهر خزانه‌داری قرار دارد که آن را بسیار منحصربه‌فرد می‌کند. اگرچه ایموجی فقط روی پرچم را نشان می‌دهد، این داستان پنهان، پرچم را خاص‌تر می‌کند.