Malgré son design simple en rouge et blanc, il est connu comme l'un des plus anciens drapeaux nationaux du monde. Une célèbre légende raconte qu'il proviendrait d'une anecdote sur un duc ayant participé aux Croisades.

Selon la légende, après une bataille, seule la partie d'une tunique ensanglantée couverte par une ceinture est restée blanche, ce qui est devenu le drapeau actuel. Grâce à cette histoire, il est considéré comme plus qu'un simple drapeau national, mais comme un symbole de la longue histoire et de l'identité de l'Autriche.