Les couleurs bleue et rouge du drapeau représentent les deux principaux partis politiques de l'époque, tandis que le blanc symbolise la paix entre eux. Les étoiles symbolisent l'intégrité et l'autorité du pays.

Le Panama est célèbre pour son canal, une plaque tournante de l'industrie mondiale du transport maritime, ce drapeau apparaît donc souvent dans les conversations sur les navires. Cet émoji dépasse ainsi le simple symbole national pour évoquer le commerce international et la logistique.