Nonostante il suo semplice disegno rosso e bianco, è conosciuta come una delle bandiere nazionali più antiche del mondo. C'è una famosa leggenda secondo cui ebbe origine da un aneddoto su un duca che partecipò alle Crociate.

Secondo la leggenda, dopo una battaglia, solo la parte di una tunica intrisa di sangue coperta da una cintura rimase bianca, e divenne la bandiera attuale. Grazie a questa storia, è considerata più di una semplice bandiera nazionale, ma un simbolo della lunga storia e dell'identità dell'Austria.