Walaupun reka bentuknya ringkas dengan warna merah dan putih, ia dikenali sebagai salah satu bendera kebangsaan tertua di dunia. Terdapat legenda terkenal bahawa ia berasal daripada anekdot tentang seorang duke yang mengambil bahagian dalam Perang Salib.

Menurut legenda, selepas pertempuran, hanya bahagian jubah yang berlumuran darah dan dilindungi oleh tali pinggang yang kekal putih, lalu menjadi bendera semasa. Berkat kisah bersejarah ini, ia dianggap lebih daripada sekadar bendera kebangsaan, tetapi simbol sejarah panjang dan identiti Austria.