Mimo prostego, czerwono-białego wzoru, jest znana jako jedna z najstarszych flag państwowych na świecie. Istnieje słynna legenda, że pochodzi ona z anegdoty o księciu, który brał udział w krucjatach.

Według legendy, po bitwie tylko część przesiąkniętej krwią tuniki, zakryta pasem, pozostała biała, co stało się obecną flagą. Dzięki tej historycznej opowieści jest uważana za coś więcej niż tylko flagę narodową, ale za symbol długiej historii i tożsamości Austrii.