Apesar do seu design simples em vermelho e branco, é conhecida como uma das bandeiras nacionais mais antigas do mundo. Há uma lenda famosa de que se originou de uma anedota sobre um duque que participou nas Cruzadas.

Segundo a lenda, após uma batalha, apenas a parte de uma túnica ensanguentada coberta por um cinto permaneceu branca, o que se tornou a bandeira atual. Graças a esta história, é considerada mais do que apenas uma bandeira nacional, mas um símbolo da longa história e identidade da Áustria.