În ciuda designului său simplu, roșu cu alb, este cunoscut ca fiind unul dintre cele mai vechi steaguri naționale din lume. Există o legendă faimoasă care spune că a provenit dintr-o anecdotă despre un duce care a participat la Cruciade.

Conform legendei, după o bătălie, doar partea unei tunici îmbibate în sânge, acoperită de o centură, a rămas albă, devenind steagul actual. Datorită acestei povești istorice, este considerat mai mult decât un simplu steag național, ci un simbol al istoriei și identității îndelungate a Austriei.