Cele trei culori — roșu, alb și albastru — au fost inspirate de steagul francez și reprezintă libertatea, egalitatea și fraternitatea. Stema din centru simbolizează independența și suveranitatea națiunii.

Steagul paraguayan este unul dintre puținele din lume cu avers și revers diferite. Partea din față prezintă stema națională, în timp ce spatele afișează sigiliul trezoreriei, ceea ce îl face foarte unic. Deși emoji-ul arată doar partea din față, această poveste ascunsă face steagul și mai special.