Kolory niebieski i czerwony na fladze reprezentują dwie główne partie polityczne tamtych czasów, podczas gdy biel oznacza pokój między nimi. Gwiazdy symbolizują integralność i autorytet kraju.

Panama słynie z Kanału Panamskiego, centrum światowego przemysłu żeglugowego, dlatego ta flaga często pojawia się w rozmowach o statkach. W związku z tym to emoji wykracza poza prosty symbol narodowy, przywołując na myśl międzynarodowy handel i logistykę.