Trzy kolory – czerwony, biały i niebieski – zostały zainspirowane flagą Francji i reprezentują wolność, równość i braterstwo. Herb pośrodku symbolizuje niepodległość i suwerenność narodu.

Flaga Paragwaju jest jedną z niewielu na świecie, która ma różne awers i rewers. Na awersie znajduje się godło państwowe, a na rewersie pieczęć skarbu państwa, co czyni ją bardzo wyjątkową. Chociaż emoji pokazuje tylko przód, ta ukryta historia sprawia, że flaga jest jeszcze bardziej niezwykła.