สีเขียว สีเหลือง และสีแดงบนธงนี้เรียกว่า "สีพันธมิตรแอฟริกา" (Pan-African colors) เนื่องจากหลายประเทศในแอฟริกาได้นำสีของธงเอธิโอเปียมาใช้เมื่อได้รับเอกราช

วงกลมสีน้ำเงินและดาวตรงกลางเป็นสัญลักษณ์ของสันติภาพและความสามัคคีของกลุ่มชาติพันธุ์ที่หลากหลายของเอธิโอเปีย สีของธงแต่ละสีหมายถึงดินแดนที่อุดมสมบูรณ์ (สีเขียว) ความหวัง (สีเหลือง) และเลือดที่หลั่งไหลเพื่ออิสรภาพ (สีแดง) ซึ่งสะท้อนถึงอัตลักษณ์ของชาติ