Mặc dù có thiết kế đơn giản với hai màu đỏ và trắng, nó được biết đến là một trong những quốc kỳ lâu đời nhất trên thế giới. Có một truyền thuyết nổi tiếng rằng nó bắt nguồn từ một giai thoại về một vị công tước đã tham gia các cuộc Thập tự chinh.

Theo truyền thuyết, sau một trận chiến, chỉ có phần áo choàng đẫm máu được che bởi thắt lưng là còn lại màu trắng, và đó đã trở thành lá cờ hiện tại. Nhờ câu chuyện lịch sử này, nó được coi không chỉ là một quốc kỳ mà còn là biểu tượng cho lịch sử lâu đời và bản sắc của nước Áo.